La Eficiencia Del Mercado De Divisas

En las finanzas, la hipótesis del mercado eficiente (EMH) afirma que precios de las acciones se determinan mediante un proceso de descuento de tal manera que son iguales al valor descontado (valor presente) de los flujos de caja futuros esperados. Se afirma además que precios de las acciones ya reflejan toda la información conocida y, por tanto, son precisos, y que el futuro flujo de noticias (que determinarán el futuro precio de las acciones) es al azar y desconocido (en el presente). La EMH es la parte central de la teoría de los mercados eficientes (EMT). Ambos se basan en parte en las nociones de las expectativas racionales. La hipótesis del mercado eficiente implica que no es generalmente posible hacer retornos superiores al promedio en el mercado de valores de negociación (incluyendo la sincronización del mercado), sino a través de suerte o de la obtención y el comercio en información privilegiada. Hay tres formas comunes en las que la hipótesis de los mercados eficientes se afirma comúnmente - eficiencia débil forma, semi-sólida eficiencia forma y eficacia fuerte de forma, cada uno de los cuales tienen diferentes implicaciones para el funcionamiento de los mercados. - eficiencia forma débil No hay exceso de rentabilidad se puede ganar mediante el uso de estrategias de inversión basadas en precios de las acciones históricas u otros datos financieros. - eficiencia forma débil implica que el análisis técnico no va a ser capaz de producir exceso de rentabilidad. Para probar la eficiencia forma débil es suficiente para utilizar las investigaciones estadísticas sobre los datos de series temporales de precios. En una forma débil precios de las acciones actuales del mercado eficiente son los mejores, no sesgada, estimación del valor de la garantía. El único factor que afecta a estos precios es la introducción de noticias hasta ahora desconocido. Noticias generalmente se asume que ocurre al azar, por lo que los cambios de precios de acciones, por tanto, también debe ser al azar. Semi-sólidas eficiencia formulario de precios de las acciones se ajustan instantáneamente y de forma imparcial nueva información a disposición del público, de manera que no hay exceso de rentabilidad pueden ser obtenidos por el comercio en esa información. eficiencia semi-fuerte-formulario implica que el análisis fundamental no será capaz de producir exceso de rentabilidad. Para la prueba de semi-sólida en forma de eficiencia, las adaptaciones de las noticias hasta ahora desconocido deben ser de un tamaño razonable y debe ser instantánea. Para probar esto, ajustes positivos o negativos consistentes después del cambio inicial deben ser buscados. Si hay algún tipo de ajustes que sugiere que los inversores habían interpretado la información de una manera sesgada y, por tanto, de una manera ineficiente. De forma fuerte precios eficiencia de Acciones reflejan toda la información y nadie puede ganar exceso de rentabilidad. Para probar la eficacia fuerte de la forma, un mercado necesita existir donde los inversores no pueden ganar consistentemente excesos de rendimiento durante un largo período de tiempo. Cuando se introduce el tema de abuso de información privilegiada, donde un inversor negocia sobre la información que todavía no está disponible al público, la idea de una fuerte forma de mercado eficiente parece imposible. Los estudios sobre el mercado de valores de Estados Unidos han demostrado que las personas comercian en información privilegiada. También se encontró sin embargo que los demás monitorearon la actividad de las personas con información privilegiada y, a su vez seguidos, que tiene el efecto de reducir los beneficios que se podrían hacer. A pesar de que muchos administradores de fondos han golpeado constantemente el mercado, esto no invalida necesariamente la eficiencia en forma sólida. Tenemos que averiguar cómo muchos administradores de hecho no golpearon el mercado, el número de coincidencias, y cuántos Rendimiento menor que. Los resultados implican que el rendimiento en relación con el mercado está más o menos normalmente distribuido, de manera que un cierto porcentaje de los administradores se puede esperar de superar el mercado. Teniendo en cuenta que hay decenas de miles de administradores de fondos en todo el mundo, y luego tener un par de docenas de artistas estrella es perfectamente coherente con las expectativas estadísticos. Los argumentos sobre la validez de la hipótesis Muchos observadores cuestionan la suposición de que los participantes del mercado son racionales, o que los mercados se comportan de manera consistente con la hipótesis del mercado eficiente, especialmente en sus formas más fuertes. Muchos economistas, matemáticos y los operadores del mercado no pueden creer que los mercados artificiales son fuertes en forma eficiente cuando hay razones prima facie para la ineficiencia incluyendo la lenta difusión de información, la relativamente gran poder de algunos participantes en el mercado (por ejemplo, instituciones financieras), y el existencia de inversores profesionales aparentemente sofisticadas. La hipótesis del mercado eficiente se introdujo a finales de 1960 y la opinión predominante antes de ese tiempo fue que los mercados eran ineficientes. La ineficiencia se cree comúnmente que existe, por ejemplo, en las bolsas de Estados Unidos y del Reino Unido. Sin embargo, un trabajo anterior de Kendall (1953) sugiere que los cambios en el Reino Unido los precios del mercado de valores fueron al azar. Estudios posteriores de Brealey y Dryden, y también por Cunningham encontró que no hubo dependencias significativas en los cambios de precios que sugieren que el mercado de valores del Reino Unido era débil en forma eficiente. Además de esto evidencia de que el mercado de valores del Reino Unido es débil forma eficiente, otros estudios de mercados de capitales han apuntado hacia ellos ser fuerte en forma de semi eficiente. Los estudios realizados por Firth (1976, 1979 y 1980) en el Reino Unido han comparado los precios de las acciones existentes después de un anuncio de la oferta pública de adquisición con la oferta. Firth encontró que los precios de las acciones eran totalmente y de forma instantánea ajustados a sus niveles correctos, concluyendo de esta manera que el mercado de valores del Reino Unido era fuerte en forma de semi eficiente. Puede ser que los participantes profesionales y otros que han descubierto las normas comerciales fiables o estratagemas no ven ninguna razón para divulgar a los investigadores académicos académicos en todo caso tienden a estar casados ​​intelectualmente a la teoría de los mercados eficientes. Podría ser que hay una brecha de información entre los académicos que estudian los mercados y los profesionales que trabajan en ellas. Dentro de los mercados financieros se tenga conocimiento de las características de los mercados que pueden ser explotadas por ejemplo las tendencias estacionales y rendimientos divergentes a los activos con diferentes características. P. ej. El análisis de los factores y los estudios de rentabilidad de diferentes tipos de estrategias de inversión sugieren que algunos tipos de poblaciones superan constantemente el mercado (por ejemplo en el Reino Unido, los EE. UU. y Japón). Una teoría alternativa: se oponen a las finanzas del comportamiento de la EMH veces citar ejemplos de los movimientos del mercado que parecen inexplicables en términos de teorías convencionales de determinación de precios de acciones, por ejemplo, la caída de la bolsa en octubre de 1987, donde la mayoría de las bolsas de valores cayeron al mismo tiempo. Es virtualmente imposible explicar la magnitud de los mercado cae por referencia a cualquier evento de prensa en el tiempo. La explicación correcta parece residir ya sea en la mecánica de los intercambios (por ejemplo, redes de seguridad para descontinuar comerciaban iniciada por los vendedores de programas) o las peculiaridades de la naturaleza humana. Es cierto que la psicología del comportamiento se acerca a la bolsa de comercio se encuentran entre los más prometedores que hay (y algunas estrategias de inversión buscan explotar exactamente tales ineficiencias). Un creciente campo de investigación llamado financiar estudios conductuales cómo los sesgos cognitivos o emocionales, que son, individual o colectiva, crean anomalías en los precios del mercado y los retornos y otras desviaciones de la EFICACIA EMH. MARKET - definir y probar ¿Qué es un mercado eficiente del mercado eficiente es uno donde el precio de mercado es una estimación no sesgada del verdadero valor de la inversión. Implícito en esta derivación son varios conceptos clave - (a) La eficiencia del mercado no requiere que el precio de mercado sea igual al valor real en cada punto en el tiempo. Todo lo que requiere es que los errores en el precio de mercado sea imparcial, es decir, que los precios pueden ser mayor o menor que el verdadero valor, siempre y cuando estas desviaciones son aleatorios. (B) El hecho de que las desviaciones de valor real son al azar implica, en un sentido áspero, que hay una oportunidad igual que las acciones están bajo o sobre valorado en cualquier punto en el tiempo, y que estas desviaciones no están correlacionadas con cualquier variable observable. Por ejemplo, en un mercado eficiente, los valores con los ratios PER inferiores deben de ser más o menos probable que debajo de valorado que las acciones con altos ratios de PE. (C) Si las desviaciones de los precios de mercado de valor real son al azar, se deduce que ningún grupo de inversores debería ser capaz de encontrar constantemente bajo o sobre las existencias valoradas utilizando cualquier estrategia de inversión. La eficiencia del mercado para Grupos Inversores Las definiciones de la eficiencia del mercado tiene que ser específica, no sólo sobre el mercado que se está considerando, pero también el grupo inversor que está cubierto. Es muy poco probable que todos los mercados son eficientes para todos los inversores. pero es muy posible que un mercado en particular (por ejemplo, la Bolsa de Nueva York) es eficiente con respecto al inversor medio. También es posible que algunos mercados son eficientes, mientras que otros no lo son, y que un mercado es eficiente con respecto a algunos inversores y no a otros. Esto es una consecuencia directa de las tasas de impuestos diferenciales y los costos de transacción, que confieren ventajas sobre algunos inversores en relación con los demás. Las definiciones de la eficiencia del mercado también están vinculados con suposiciones acerca de lo que está disponible para los inversores información y reflejan en el precio. Por ejemplo, una definición estricta de la eficiencia del mercado que supone que toda la información, públicas como privadas, se refleja en los precios de mercado implicaría que incluso los inversores con precisión dentro de la información serán incapaces de superar el mercado. Fuerte frente Eficiencia forma débil: - Bajo la eficiencia débil formulario. el precio actual refleja la información contenida en todos los precios del pasado, lo que sugiere que los gráficos y análisis técnicos que utilizan los precios pasados ​​por sí solas no serían útiles en la búsqueda de las poblaciones de bajo valorados. - Bajo semi-sólida eficiencia formulario. el precio actual refleja la información contenida no sólo en los precios del pasado, pero toda la información pública (incluyendo los estados financieros e informes de noticias) y hay un enfoque que se basa en el uso y el masaje de esta información sería útil para encontrar debajo de las existencias valoradas. - Bajo una fuerte eficiencia formulario. el precio actual refleja toda la información. públicas, así como privadas, y no hay inversores podrán encontrar consistentemente bajo las existencias valoradas. Implicaciones de la eficiencia del mercado Una consecuencia inmediata y directa de un mercado eficiente es que ningún grupo de inversores debe ser capaz de batir constantemente el mercado utilizando una estrategia de inversión común. Un mercado eficiente también llevar a consecuencias muy negativas para muchas estrategias de inversión y acciones que se dan por sentado - (a) En un mercado eficiente, análisis de renta variable y valoración sería una tarea costosa que proporciona ningún beneficio. Las probabilidades de encontrar una acción infravalorada deben ser al azar (50/50). En el mejor de los beneficios de la recopilación de información y análisis de renta variable cubrirían los costos de hacer la investigación. (B) En un mercado eficiente, una estrategia de diversificación de azar a través de acciones o de indexación al mercado, llevando poco o ningún costo información y costos mínimos de ejecución, sería superior a cualquier otra estrategia. que creó la información y la ejecución de grandes costes. No habría ningún valor añadido por los gestores de cartera y estrategas de inversión. (C) En un mercado eficiente, una estrategia de reducir al mínimo el comercio. la creación de una cartera es decir, no la negociación a menos que se necesitaba dinero en efectivo, que sería superior a una estrategia que requiere frecuentes operaciones de compraventa. Lo que la eficiencia del mercado no implica: Un mercado eficiente no implica que - (a) precios de las acciones no pueden apartarse de verdadero valor, de hecho, no puede haber grandes desviaciones de verdadero valor. El único requisito es que las desviaciones ser al azar. (B) ningún inversor batirá el mercado en un periodo de tiempo. Por el contrario, aproximadamente la mitad de todos los inversores, antes de que los costos de transacción, debe superar el mercado en cualquier período. (C) ningún grupo de inversores batirá el mercado en el largo plazo. Dado el número de inversores en los mercados financieros, las leyes de probabilidad sugieren que un número bastante grande se va a batir el mercado constantemente durante largos períodos de tiempo, no a causa de sus estrategias de inversión, sino porque son afortunados. No sería, sin embargo, ser coherente si un número desproporcionadamente grande de estos inversores utilizó la misma estrategia de inversión. En un mercado eficiente, los rendimientos esperados de cualquier inversión será consistente con el riesgo de que la inversión en el largo plazo, aunque puede haber desviaciones de estos rendimientos esperados en el corto plazo. Condiciones necesarias para los mercados de eficiencia de mercado no se convierten automáticamente eficiente. Es la acción de los inversores, detección gangas y puesta en práctica mecanismos de superar el mercado, que hacen que los mercados eficientes. Las condiciones necesarias para una ineficiencia del mercado que ser eliminados son los siguientes - (1) La ineficiencia del mercado debe servir de base para un esquema de superar el mercado y ganar exceso de rentabilidad. Para que esto son válidas - (a) El activo (o activos) que es la fuente de la ineficiencia tiene que ser objeto de comercio. (B) Los costos de transacción de la ejecución del plan tienen que ser más pequeños que los beneficios esperados del esquema. (2) No debe haber inversores que maximizan los beneficios que (a) reconocer el potencial de rendimiento en exceso (b) se pueden replicar el ritmo del esquema de mercado que gana el exceso de retorno (c) tener los recursos para operar en la Bolsa hasta que la ineficiencia desaparece eficiente los mercados y los inversores con fines de lucro: la contradicción interna existe una contradicción interna al afirmar que no existe la posibilidad de golpear el mercado en un mercado eficiente y regular la inversión que maximizan los beneficios de buscar constantemente formas de golpear el mercado y por lo tanto lo que es eficiente. Si los mercados eran, de hecho, eficientes, los inversores dejan de buscar ineficiencias. lo que llevaría a convertirse en mercados ineficientes de nuevo. Tiene sentido pensar en un mercado eficiente como un mecanismo de autocorrección. donde aparecen las ineficiencias en intervalos regulares, pero desaparecen casi instantáneamente ya que los inversores se encuentran ellos y el comercio en ellos. Proposiciones sobre la Propuesta eficiencia del mercado 1: La probabilidad de encontrar ineficiencias en un mercado activo disminuye a medida que la facilidad de negociación en los aumentos de activos. En la medida en que los inversores tienen dificultades para negociar en una acción, ya sea porque los mercados abiertos no existen o existen barreras importantes para el comercio, las ineficiencias en la fijación de precios pueden continuar durante largos períodos de tiempo. Ejemplo: Las acciones contra bienes raíces vs NYSE NASDAQ Propuesta 2: La probabilidad de encontrar una ineficiencia en un mercado activo aumenta a medida que las transacciones e información de costos de explotación de los aumentos de ineficiencia. El coste de la recogida de la información y de comercio varía ampliamente entre los mercados e incluso a través de las inversiones en los mismos mercados. A medida que aumentan los costos, se paga cada vez menos para tratar de explotar estas ineficiencias. Ofertas publicas iniciales . Oficinas de propiedad intelectual supuestamente hacen exceso de rentabilidad, en promedio. Emergente acciones de los mercados. ¿Hacen exceso de rentabilidad de invertir en acciones perdedor. es decir, las poblaciones que han hecho muy mal en un período de tiempo previo deberían produce exceso de rentabilidad. Los costos de transacción es probable que sean mucho más altos para estas poblaciones desde - (a) a continuación, las existencias a bajo precio, que conduce a mayores comisiones de intermediación y gastos (b) el comprador y vendedor se convierte en una fracción mucho mayor del precio total pagado. (C) el comercio es a menudo delgada sobre estas poblaciones, y los pequeños comercios puede hacer que los precios se mueven. Corolario 1: Los inversores que pueden estabish una ventaja de costos (ya sea en la recopilación de información o los costos de transacción) serán más capaces de explotar pequeñas deficiencias que otros inversores que no poseen esta ventaja. Ejemplo: Bloque comercia efecto sobre las cotizaciones bursátiles especialistas de amplificador en el piso de la bolsa que se establece una ventaja de costos, especialmente en relación a la información, puede ser capaz de generar retornos en exceso sobre la base de estas ventajas. Así, un John Templeton, que comenzó a invertir en los mercados asiáticos y japoneses othe mucho antes de que otros gestores de cartera, podría haber sido capaz de explotar las ventajas de información que tenía sobre sus compañeros para que el exceso de rentabilidad de su cartera. Propuesta 3: La velocidad con la cual se resuelve una ineficiencia estará directamente relacionada con la facilidad con que el esquema para explotar el ineffficiency puede ser replicado por otros inversores. La facilidad con la que un esquema puede ser replicado itselft está inversamente relacionada con el tiempo, los resouces y la información necesaria para ejecutarlo. Ya que muy pocos inversores por sí solo poseen los recursos para eliminar una ineficiencia a través del comercio, es mucho más probable que una ineficiencia desaparecerá rápidamente si el esquema utilizado para explotar la ineficiencia es transparente y puede ser copiada por otros inversores. Ejemplo: Invertir en la división de acciones frente a la eficiencia Índice ArbitrageMarket ¿Cuál es la eficiencia de mercado de la eficiencia del mercado se refiere al grado en que los precios de las acciones y otros precios de los valores reflejan toda la información disponible y relevante. La eficiencia del mercado fue desarrollado en 1970 por el economista Eugene Fama, cuya teoría de la hipótesis del mercado eficiente (EMH) se indica que no es posible para un inversor que superar al mercado debido a toda la información disponible ya está integrado en todos los precios de las acciones. Los inversores que están de acuerdo con esta afirmación tiende a comprar los fondos de índice que realizan cobertura global del mercado y que son partidarios de la gestión de la cartera pasiva. VIDEO Carga del reproductor. ROMPIENDO eficiencia del mercado en su núcleo, las medidas de eficiencia mercado de la disponibilidad de información de mercado que proporciona la máxima cantidad de oportunidades para los compradores y vendedores de valores para efectuar transacciones sin aumentar los costos de transacción. Las creencias que difieren de una inversión Los académicos y eficiente del mercado tienen una amplia gama de puntos de vista sobre la eficacia real del mercado, como se refleja en las versiones fuertes, semi-fuertes y débiles de la EMH. Los creyentes de que el mercado es fuerte son los que están de acuerdo con Fama, es decir, los inversores pasivos. Los practicantes de la versión débil de la EMH creen negociación activo puede generar beneficios anormales, mientras que los creyentes semi-sólidos caen en algún lugar en el medio. Por ejemplo, en el otro extremo del espectro de la Fama y sus seguidores son los inversores de valor, que creen que las acciones pueden llegar a ser infravalorado, o un precio por debajo de lo que son en realidad vale la pena. El éxito de los inversores de valor hacen su dinero mediante la compra de acciones cuando están infravaloradas y venderlos cuando su precio se eleva para cumplir o exceder su valor intrínseco. Las personas que no creen en un punto de mercado eficiente al hecho de que existen comerciantes activos. Si no hay oportunidades para obtener ganancias que superaron el mercado, no debería haber ningún incentivo para convertirse en un comerciante activo. Además, las tarifas aplicadas por los gestores activos son vistos como prueba de la EMH no es correcta, ya que estipula que un mercado eficiente tiene bajos costos de transacción. Un ejemplo de un mercado eficiente Si bien hay inversores que creen en ambos lados de la EMH, hay pruebas del mundo real que una mayor difusión de la información financiera afecta a los precios de valores y hace un mercado más eficiente. Por ejemplo, la aprobación de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002, que requiere una mayor transparencia financiera para las empresas que cotizan en bolsa, se produjo un descenso de la volatilidad del mercado de valores después de una compañía publicó un informe trimestral. Se encontró que los estados financieros se consideraron más creíble, con lo que la información más fiable y generar más confianza en el precio indicado de una garantía. Hay menos sorpresas, por lo que las reacciones a los informes de ganancias son más pequeñas. Este cambio en el patrón de volatilidad muestra la aprobación de la Ley Sarbanes-Oxley y sus necesidades de información hizo que el mercado más efficient. What Es Eficiencia del Mercado Carga del reproductor. Cuando el dinero se pone en el mercado de valores. el objetivo es generar un retorno sobre el capital invertido. Muchos inversores tratan no sólo de hacer un retorno rentable, sino también de superar. o golpear el mercado. Sin embargo, la eficiencia del mercado - defendido en la hipótesis del mercado eficiente (EMH) formulado por Eugene Fama en 1970, sugiere que en un momento dado, los precios reflejan plenamente toda la información disponible en una acción y / o mercado en particular. Fama fue galardonado con el Premio Nobel de Economía conjuntamente con Robert Shiller y Lars Peter Hansen en 2013. De acuerdo con la EMH, ningún inversor tiene una ventaja en la predicción de un retorno de un precio de las acciones, porque nadie tiene acceso a la información no está ya disponible para todos los demás. El efecto de la eficiencia: no Previsibilidad La naturaleza de la información no tiene por qué limitarse a las noticias financieras y de investigación por sí sola de hecho, la información sobre los acontecimientos políticos, económicos y sociales, combinada con cómo los inversores perciben dicha información, ya sea verdadera o rumorea, será se refleja en el precio de las acciones. De acuerdo con la EMH, ya que los precios responder únicamente a la información disponible en el mercado, y porque todos los participantes en el mercado están al tanto de la misma información, nadie va a tener la capacidad de cualquier persona para salir de lucro más. En los mercados eficientes, los precios no se vuelven predecibles, pero al azar, por lo que hay un patrón de inversión se pueden discernir. Un enfoque planificado para la inversión, por lo tanto, no puede tener éxito. Este paseo aleatorio de los precios, comúnmente se habla en la escuela de pensamiento EMH, da como resultado el fracaso de cualquier estrategia de inversión que tiene como objetivo superar el mercado constantemente. De hecho, la EMH sugiere que, dado los costos de transacción involucrados en la gestión de carteras. sería más rentable para un inversor para poner su dinero en un fondo de índice. Anomalías: El reto de la eficiencia en el mundo real de la inversión, sin embargo, hay argumentos obvios contra la EMH. Hay inversores que han golpeado el mercado - Warren Buffett. cuya estrategia de inversión se centra en la acción infravalorada, hace miles de millones y un ejemplo para los numerosos seguidores. Hay gestores de cartera que tienen mejor historial que otros, y hay casas de inversión de reconocido análisis más investigaciones que otros. Entonces, ¿cómo puede ser al azar rendimiento cuando las personas se están beneficiando claramente a partir de los argumentos y golpeando mercado contrario al estado EMH que los cuadros persistentes están presentes. Por ejemplo, el efecto enero es un patrón que muestra una mayor rentabilidad tienden a ser ganado en el primer mes del año y el efecto de fin de semana es la tendencia de los rendimientos de las acciones el lunes para ser más bajos que los de viernes inmediatamente anterior. Los estudios realizados en las finanzas del comportamiento. que se parecen a los efectos de la psicología de los inversores sobre precios de las acciones. también revelan que los inversores están sujetos a muchos sesgos, como confirmación, pérdida de aversión y el exceso de confianza sesgos. La EMH Respuesta de la EMH no descarta la posibilidad de anomalías del mercado que dan lugar a la generación de beneficios superiores. De hecho, la eficiencia del mercado no requiere precios para que sea igual a su valor razonable todo el tiempo. Los precios pueden estar sobre o infravalorado sólo en sucesos aleatorios, por lo que finalmente vuelven a sus valores medios. Como tal, debido a las desviaciones con respecto a un precio justo poblaciones son en sí mismas al azar, las estrategias de inversión que resultan en la batalla contra el mercado pueden no ser consistentes fenómenos. Por otra parte, la hipótesis sostiene que un inversor que supera el mercado lo hace no por habilidad, pero sin suerte. EMH seguidores dicen que esto se debe a las leyes de la probabilidad: en un momento dado en un mercado con un gran número de inversores, algunos superar mientras que otros rentabilidad inferior. ¿Cómo funciona un mercado se vuelven más eficiente Para que un mercado para convertirse en eficientes, los inversores deben percibir que el mercado es deficiente y posible de superar. Irónicamente, las estrategias de inversión destinados a aprovechar las ineficiencias en realidad son el combustible que mantiene un mercado eficiente. Un mercado tiene que ser grande y líquido. La accesibilidad y la información sobre los costos deben estar ampliamente disponibles y puesto en libertad a los inversores en más o menos al mismo tiempo. Los costos de transacción tienen que ser más barato que una inversión strategys beneficios esperados. Los inversores también deben tener fondos suficientes para tomar ventaja de la ineficiencia hasta que, de acuerdo con la EMH, desaparece de nuevo. Grados de Eficiencia La aceptación de la EMH en estado puro puede ser difícil, sin embargo, tres clasificaciones EMH identificados tienen como objetivo reflejar el grado en que se puede aplicar a los mercados: 1. Eficiencia Fuerte - Esta es la versión más fuerte, que establece que toda la información en un mercado, ya sea pública o privada, se representó en un precio de las acciones. Ni siquiera la información privilegiada podría dar un inversor una ventaja. 2. Eficiencia semi-sólida - Esta forma de EMH implica que toda la información pública se calcula en un precio actual de las acciones. Ni el análisis fundamental ni técnica se puede utilizar para lograr ganancias superiores. 3. la eficacia reducida - Este tipo de EMH afirma que todos los precios del pasado de una población se reflejan en el actual precio de las acciones. Por lo tanto, el análisis técnico no puede utilizarse para predecir y vencer a un mercado. La línea de base En el mundo real, los mercados no puede ser absolutamente eficaz o totalmente ineficaz. Puede ser que sea razonable para ver los mercados como esencialmente una mezcla de ambos, en el que las decisiones y los acontecimientos diarios no siempre pueden ser reflejados inmediatamente en un mercado. Si todos los participantes eran para creer que el mercado es eficiente, nadie se buscan beneficios extraordinarios, que es la fuerza que mantiene las ruedas de inflexión del mercado. En la era de la tecnología de la información (TI), sin embargo, los mercados de todo el mundo están ganando una mayor eficiencia. Además, permite una más eficaces, más rápidos medios para difundir la información y de comercio electrónico permite que los precios se ajustan más rápidamente a las noticias de entrar en el mercado. Sin embargo, mientras que el ritmo al que recibimos la información y hacer transacciones se acelera, también restringe el tiempo que toma para verificar la información utilizada para hacer un intercambio. Por lo tanto, puede resultar inadvertidamente en una menor eficiencia si la calidad de la información ya no utilizamos nos permite tomar decisiones que generen ganancias. quotHINTquot es un acrónimo que significa para los ingresos quothigh sin taxes. quot Se aplica a altos ingresos que evitan el pago de la renta federal. Un creador de mercado que compra y vende bonos corporativos extremadamente corto plazo denominados papeles comerciales. Un distribuidor de papel es típicamente. Un pedido realizado a una casa de valores para comprar o vender un número determinado de acciones a un precio determinado o mejor. El libre adquisición y venta de bienes y servicios entre los países sin la imposición de restricciones tales como. En el mundo de los negocios, un unicornio es una empresa, por lo general una start-up que no tiene un registro de funcionamiento establecido. Una cantidad que un propietario debe pagar antes de que el seguro cubrirá los daños causados ​​por un eficiente hipótesis del mercado hurricane. The (EMH) y la divisa ¿Cuál es la hipótesis del mercado eficiente La hipótesis del mercado eficiente (EMH) afirma que los mercados financieros son informativamente eficiente, lo que significa que los inversores y los comerciantes no podrán tomar siempre mayor que la rentabilidad media del mercado. En pocas palabras, la EMH afirma que no es posible superar el mercado en el largo plazo. Los partidarios de la teoría sostienen que los que lo hacen, de hecho, hacer más de los rendimientos medios lo hacen porque no tienen acceso a información privilegiada o, alternativamente, simplemente han disfrutado de una prolongada racha de buena suerte. La forma moderna de la hipótesis del mercado eficiente se desarrolló el profesor Eugene Fama de la Universidad de Chicago a mediados de los 19608217s y fue ampliamente aceptada dentro de la academia hasta que los 19908217s cuando el trabajo en las finanzas del comportamiento comenzó a poner en tela de juicio la hipótesis. A pesar de esto muchos académicos y algunos en las finanzas sostienen la hipótesis del mercado eficiente para ser fiel a este día. Los que apoyan la EMH normalmente Layout sus reivindicaciones en una de tres formas de red, con cada forma de la demanda que tiene ligeramente diferentes implicaciones. Forma débil Eficiencia: En esta formulación de la EMH, los futuros precios de mercado no se pueden predecir con sólo el análisis de comportamiento de los precios pasado. Por tanto, es imposible de superar el mercado en el largo plazo mediante el uso de estrategias de inversión o comerciales que se basan en datos históricos. Aunque el uso de análisis técnico puede no permitir que los comerciantes golpearon el mercado en el largo plazo, algunas formas de análisis fundamental puede permitir que los participantes del mercado para combatir el mercado. Esta forma de la hipótesis, sostiene que los futuros movimientos de precios son determinados por la información que no está contenido en el pasado y los precios actuales del mercado, esencialmente descartando el uso de análisis técnico. Semi Fuerte Eficiencia Forma: Esta formulación de la EMH, va un poco más allá de it8217s primo forma débil. Sosteniendo que los precios del mercado se ajustan rápidamente a cualquier información nueva y disponible para el público, lo que excluye tanto a nivel técnico y análisis fundamental. Sólo los que tienen acceso a información privilegiada sería capaz de superar el mercado en el largo plazo. Forma fuerte Eficiencia: Los que creen en la forma más fuerte de la EMH creen que los precios actuales del mercado reflejan toda la información pública y privada lo que significa que nadie puede batir el mercado, incluso los que tienen información privilegiada. Podría parecer que esta versión de la hipótesis del mercado eficiente puede ser fácilmente refutada, ya que hay un número considerable de los administradores de dinero que han sido capaces de superar el mercado año tras año. Los que apoyan esta versión de la línea dura de la EMH, a menudo responden señalando que con el gran número de personas que comercian activamente los mercados financieros va a esperar un poco de suerte para obtener rendimientos y crea impresionantes año tras año. La crítica de los inversores finanzas EMH y del Comportamiento y cada vez más los que están en el mundo académico han sido muy crítico de la hipótesis del mercado eficiente, cuestionando la hipótesis tanto por motivos teóricos y empíricos. economistas conductuales han señalado numerosas ineficiencias del mercado, que a menudo se pueden atribuir a ciertos sesgos cognitivos y errores previsibles en el comportamiento humano. El aumento de la negociación algorítmica y hasn8217t finanzas cuantitativas necesariamente elimina los mercados financieros de tales sesgos cognitivos, con la crisis financiera de 2008 que muestra cómo los sesgos cognitivos pueden trabajar allí camino en modelos cuantitativos complicados. De hecho, algunos han ido tan lejos para sugerir que la EMH fue en parte responsable de la crisis financiera 2007-2012, con la hipótesis de que causa líderes financieros y políticos que tienen una subestimación 8220chronic de los peligros de las burbujas de activos breaking8221. Gran parte del trabajo de los economistas del comportamiento sugiere que tenemos una buena razón para rechazar las versiones fuertes y semi-sólidos de la hipótesis del mercado eficiente. Son los mercados de divisas un ejemplo de un mercado eficiente La mayoría de la investigación sobre la hipótesis del mercado eficiente se ha centrado en los Mercados de Valores, pero ha habido un número de investigadores que han estudiado si los mercados de divisas son informativamente eficiente. Un estudio publicado en 2008 por J. Nyugen de la Universidad de Wollongong mirando a los 19 años de datos se encontró que era posible crear reglas de comercio que podría ofrecer beneficios significativos que indican que los mercados de divisas pueden ser ineficaces. Aunque el estudio fue a decir que las reglas de comercio sólo se entregan rendimientos significativos durante el primer período de cinco años, lo que sugiere que, o bien los mercados de divisas se hizo más eficiente durante el período de tiempo o simplemente las reglas comerciales creadas por los autores de estudios se rompieron. Otro estudio realizado en 2008, se encontró que era posible predecir los movimientos en los precios utilizando sólo los datos estadísticos, sin embargo, wouldn8217t han sido rentables para haber negociado los mercados utilizando los estudios de modelo predictivo. Estos estudios sugieren que los mercados de divisas son algo más eficiente, pero que sin duda don8217t demostrar que es imposible volver constantemente un comercio de ganancias de divisas al contado. Deja un comentario Cancelar respuesta